2015考研冲刺�Q�胦务管理之�{�资���理�l�习题及�{�案_跨考网

　　优点�Q?.债券成本低�?.可利用胦务杠杆作用�?.有利于保障股东对公司的控制权�?.有利于调整资本结构�?/p>

　　�~�点�Q?.偿债压力大.2.不利于现金流量安排�?/p>

　　4.从借款企业的角度来�Ԍ��债务资金成本低但风险高。它的风险体现在哪些斚w���?

　　1.�{�w��的资金具有��用上的时间性，需要到期偿�q?2.不论企业�l�营好坏�Q�需固定支付债务利息�Q�从而�Ş成企业固定的负担.

　　5.��Z��么说留存收益不是一��免费的融资来源?

　　一般认为，留存收益不存在外显性成本，但却存在内含性成本。这是因为，从投资者角度看�Q�留存收益可被要求作�����利分�l�投资者，而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票�Q�或用于证券市场再投资，或者存入银行从中取得收益，因此投资者同意将�q�部分利润再投资于企业内部，是希望从中获得更高的利益�Q�这一收益希望��x��成留存收益的��Z��收益�Q�构成公司留存收益的资本成本�?/p>

　　6.既然留存收益不是一��免费的融资来源�Q��ؓ什么它又颇受欢�q�呢?

　　从西方资本结构理论即优序理论和多��C��业筹资实�늜��Q�内部筹资��企业�{�资的首选，主要表现在成本低�Q�手�l�简单，无需通过银行�{�金融机构可直接实现资金的�{�U�R��留存收益作为内部筹资渠道的主要形式�Q�同样具有以上优点，因而颇受欢�q��?/p>

　　7.一张可以在证券市场上流通的公司债券�Q�票面利率是10%�Q�这一定意味着该债券目前的税前成�?或债券的报酬率)也是10%�?

　　不一定，与发行�h(hu��n)格有兟뀂票面利率是名义利率�Q�而实际利率通过发行��h��体现出来。媄响发行�h(hu��n)格的因素有：有债券面额、票面利率、市场利率、债券期限�{��?/p>

　　8.许多企业都发行可转换债券�Q�即债券持有者可以正规定旉���内按规定条�g���债券转换为同一公司的普通股。�ؓ什么企业选择发行可�{换债券�Q�而不是从一开始就发行普通股?

　　1.有利于企业投资。这是因为，可�{换债券�Ҏ(gu��)��资者具有双重吸引力�Q�表现在�Q�①在企业经营之初时�Q�购买此�c�d��券能取得较�E�_��的债息收入。②当企业经营步入正常时�Q�将可�{换债券转换为普通股�Q�在一定程度上��h��对企业的所有权�Q�有更多的机会取得大的收益�?.有利于减���普通股�{�资股数.3.有利于节�U�利息支出�?.对发展中的企业来��_��利用可�{换性债券�{�资有利于改善企业胦务�Ş象，同时有利于企业调整胦务结构�?/p>

　　9.相对于其他的�{�资形式�Q�商业信用有何优�~�点?

优点�Q�筹资方�ѝ��限制条件少、成本低。缺点：期限短、风险大�?/p>

　　10.��h��较以下筹资方式的资本成本的高低：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余�?/strong>