2022考研金融碩士基礎(chǔ)知識：EFN與增長率

　　考研考生們最先考慮的就是擇校擇專業(yè)的問題，選擇一個適合自己的專業(yè)和院校對以后的發(fā)展就業(yè)有很重要的影響，而報考金融專業(yè)相信會是個不錯的選擇。報考2022考研金融碩士的同學(xué)們一定要把握住重點，掌握好復(fù)習(xí)方法。下面小編整理了2022金融碩士考研知識：EFN與增長率，希望能幫助到大家。

　　EFN與增長率

　　Broslofski公司每年都維持一個正的留存比率，并保持負債權(quán)益比不變。當銷售額按照20%的速度增長，公司預(yù)計EFN為負數(shù)，這是否向你提示了某些關(guān)于該公司可持續(xù)增長率的信息?你能夠肯定內(nèi)部增長率是大于還是小于20%嗎?為什么?如果留存比率上升，預(yù)計EFN將會怎樣?如果留存比率降低呢?如果留存比率等于零呢?

　　解：

　?、訇P(guān)于可持續(xù)增長率(可持續(xù)增長率是指在沒有外部股權(quán)融資且保持負債權(quán)益比不變的情況下所能實現(xiàn)的最大增長率→1、沒有外部股權(quán)融資;2、負債權(quán)益比不變，這意味著可以外部負債融資和內(nèi)部融資，這樣同樣可以保證“負債權(quán)益比不變”)：

　　可持續(xù)增長率大于20%(因為在20%的增長速度(增長速度就是指銷售的增長速度)時， EFN為負，這表明仍然有可用的資金)。→可持續(xù)增長率的定性分析方法

　　可持續(xù)增長率的定量分析方法：可持續(xù)增長率= ②關(guān)于內(nèi)部增長率(內(nèi)部增長率是指在沒有任何外部融資的情況下所能實現(xiàn)的最大增長率→既不能有外部股權(quán)融資又不能有外部負債融資)：

　　如果公司是百分之百的股權(quán)資金，可持續(xù)增長率等于內(nèi)部增長率并且內(nèi)部增長率超過20%。然而，當公司擁有債務(wù)時，內(nèi)部增長率低于可持續(xù)增長率，內(nèi)部增長率大于或小于20%是無法判斷的。內(nèi)部增長率= ③關(guān)于EFN：

　　解釋一：EFN= ×△銷售額- ×△銷售額-預(yù)計銷售額×銷售利潤率×留存比率，如果留存比率上升，則EFN下降;如果留存比率降低，則EFN上升;如果留存比率等于零，則

　　解釋二：如果留存收益增加，公司將有更多的內(nèi)部資金來源，它將不得不增加更多的債務(wù)以保持負債權(quán)益比不變，EFN將會下降。反之，如果留存收益下降，EFN將上漲。如果留存收益為零，內(nèi)部收益率和可持續(xù)增長率為零(根據(jù)可持續(xù)增長率= 及內(nèi)部增長率= )，EFN等于總資產(chǎn)的變化。

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