北京大學光華管理學院復試經(jīng)歷_跨考網(wǎng)

　　初試408，第13，復試第一組，五個老師面試，都是專業(yè)問題……

　　A：先做一下自我介紹吧

　　我：……(重點提了我數(shù)學建模獲過獎，直接導致接下來的一系列的數(shù)理模型問題。我又說我首選讀博，后來就被調(diào)到碩博項目)

　　A：最近A股多少點?

　　我：3000點左右吧

　　A：那你預測下未來一年能到多少點?

　　我：(我要是能預測出來就去投行了……不過之前幸好準備過點股指期貨、融資融券的東西，然后就使勁往上扯)業(yè)界普遍預測今年是震蕩行情，最近利好利空消息都有，股指期貨、融資融券的相繼推出會擴大資金量，活躍交易，融資融券第一批確定的20多支大盤藍籌股是基金的重點投資對象，對基金的凈值也有支撐，股指期貨的推出使A股市場第一次有了做空機制，對股市有穩(wěn)定作用。這些都是利好消息，會推動股價上漲。但國際上利空消息較多，迪拜和希臘相繼發(fā)生債務危機，中美貿(mào)易摩擦等都會對股市造成一些影響。綜合來說今年會是震蕩行情。(我扯了半天終于把關鍵的“多少點”給繞過去了)

　　A：到底多少點?

　　我：額……3000-4000點之間震蕩吧。兩會過后，一些區(qū)域板塊和概念股可能會有投資優(yōu)勢(之前看過一點就使勁往這方面扯)，海南、天津等區(qū)域板塊，還有低碳經(jīng)濟、高科技等個股板塊可能會有投資機會吧。

　　A：影響大盤的因素有哪些?

　　我：(我已經(jīng)把利好和利空因素都已經(jīng)說了)利率，貨幣總量，GDP，進出口貿(mào)易。

　　A：那你又如何判斷一只個股具有投資價值?

　　我：利用資本資產(chǎn)定價模型進行判斷是否有超額收益。

　　A：那你如何去估計β?

　　我：β現(xiàn)在無法估計(說完就覺得不對勁，既然我知道β無法估計，還用什么資本資產(chǎn)定價模型)。

　　A：為什么?

　　我：首先我國資本市場不健全，我國還是新型市場，股市波動大，β值不穩(wěn)定。而且由于我國股票市場時間不長很多上市公司，只有10年或者甚至5年的上市經(jīng)歷，從統(tǒng)計學上講樣本不足無法精確統(tǒng)計。

　　A：那還有別的方法嗎?

　　我：市盈率，市凈率等也可以作為評價標準。

　　A：如果讓你預測個股走勢你怎么辦?

　　我：是否能用時間序列模型，ARMA模型。(說完這句話我腸子都悔青了，金融時間序列分析這門課是上學期學的，為了準備考研我只去過兩節(jié)課，考前突擊兩天，83過的，其實什么也不會，真怕老師接著問，那就完了，真沒想到這個老師沒有接著問……更沒想到最后還是悲劇在這上面了)

　　B：問你一個微觀問題，看你挺關注時事的，最近的地王現(xiàn)象你知道吧，媒體上和老百姓都認為是高的土地出讓金推高了房價，你對此怎么看?

　　我：這是一種本末倒置的行為(還想用個成語，后來想想還用錯了，應該是因果顛倒……)首先房價是由供求決定的，不是高的土地出讓金推高了房價，而是國企預測高房價以后帶來的高收益推高了土地出讓金。企業(yè)預測以后房價還會高，作房地產(chǎn)以后受益更高，現(xiàn)在就愿意付出高的土地出讓金。單純從約束土地出讓金方面是無法遏制高房價的，土地出讓金實質(zhì)上是一種經(jīng)濟組。

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